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"Novedades Empresarias y Profesionales" (NE&P)


MAGAZINE ELECTRONICO Vol. I, Nro. 01, Set/98-1
"Novedades Empresarias y Profesionales" (c) PSP, 1998


Publicación Electrónica quincenal de Professional Services Provider S.A., destinada a la difusión e intercambio de novedades, comentarios, reflexiones y opiniones, vinculadas a los ámbitos Profesionales y Empresarios.
Se distribuye de modo gratuito vía email a más de 800 lectores hispanohablantes de todo el mundo.

En este Número:

  • Aviso a los Suscriptores. Seminarios Internacionales
    Somos todos rusos ?

En el Próximo Número:

  • Fondos de Garantías Recíprocas - El Caso GARANTIZAR.
    Electronic Commerce - Hacia el Cambio de Paradigma.

En números posteriores:

  • Foros de Negocios: El excepcional caso de Jorge Grippo
    Por qué fallan los Proyectos Empresarios ?
    Pensamiento Positivo: Una Clave para el Exito ?
    Franquicias para Ganar Dinero en Internet
    Incubadoras de Empresas


Aviso a los Suscriptores

PSP S.A. es el Coordinador Ejecutivo para América Latina de los tres Seminarios Internacionales que serán dictados por The George Washington University en Washington durante el segundo Semestre de 1998.

Les solicitamos autorización a los suscriptores, para remitirles información correspondiente a los mismos por su correo (como en todos los casos, pueden anularla siguiendo las instrucciones contenidas en los envíos).

Todos los Seminarios tienen la jerarquía de Cursos de Post-Grado Universitario, con el formato de Seminario Ejecutivo y el correspondiente certificado por parte de la Universidad con acreditación de 40 horas cátedra.
Se dictan con traducción simultánea al español, en la Sede de la George Washington University y asisten a los mismos participantes de toda América.

A mayor detalle nos referimos a:

1.- Segunda Edición de "International Business and Professional Trends"- Octubre 19 al 23, 1998

Este Curso de Postgrado está dirigido a empresarios, abogados y contadores que deseen desarrollar relaciones comerciales y profesionales con contrapartes de los EE.UU. y profundizar en la comprensión y conocimiento de las principales variables de negocios del próximo siglo.

Además de las visitas y encuentros de negocios, se profundiza la temática de Propiedad Intelectual, Patentes, Franquicias, Incubadoras de Empresas, Proyectos de Inversión, Comercio Electrónico, Negocios Deportivos, Planeamiento Financiero y Cómo desarrollar Empresas y acceder a fondos en los EE.UU.

Cuenta con el apoyo de NationsBank, Merryll Lynch, la Small Business Administration, el World Trade Center de Baltimore y un nutrido grupo de firmas, buffetes y agentes en los EE.UU.

Cuenta además con el patrocinio y la co-organización de los Estudios "Vazquez & Asociados" y "Sanchez Fontan & Asociados" de Argentina.

2.- Primera Edición de "Electronic Commerce: How you and your company will make money in the next decade" - Noviembre 2 al 6, 1998

Este Curso de Postgrado, está dirigido a empresarios relacionados a Internet o responsables de diseñar el perfil de los negocios en Internet para empresas sensibles a este cambio de Paradigma (Bancos, Seguros, Salud, Educación a Distancia, Turismo, Comercio Exterior, Medios de Comunicación) y profesionales que deben asesorar en contratos o regulaciones vinculadas al cambio de paradigma del Comercio Electrónico.

En el mismo se trabajará con los responsables de las empresas líderes de la industria -las que marcan los cambios del modelo-, tales como Washington Post, Visa, Microsoft, Amazon, Trade Compass, Empresas de Viaje, Comercio Exterior, Universidades con experiencias en Educación a Distancia, la Comisión de Regulación del Congreso de los EE.UU y otras.

El objetivo es comprender anticipadamente los cambios por venir y establecer relaciones comerciales directas con los operadores de las firmas norteamericanas.
Cuenta con el auspicio de la: Cámara Argentina de Software y Servicios Informáticos (CESSI), la Cámara Argentina de Empresas de Bases de Datos (CABASE) y el Consejo de Ciencias Informáticas de Córdoba (CPCI).

3.- Primera Edición de: "Derecho Supranacional: Procedimiento y Análisis de Antecedentes en la Comisión Interamericana de Derechos Humanos y Corte Internacional (Pacto de San José de Costa Rica) - Noviembre 16 al 20, 1998

Esta dirigido fundamentalmente a abogados y jueces que deseen conocer a fondo el procedimiento para presentar casos ante la CIDH y eventualmente la Corte Internacional establecida por el Pacto de San José de Costa Rica.

Se trabaja básicamente con los expertos de la Comisión, en el exhaustivo análisis del procedimiento, criterios y casos.
En el contenido se destaca: Quienes son partes, presentación del caso, medios de prueba, recursos, resoluciones de la CIDH, remisión a la Corte, amigable composición, efectos de las resoluciones, etc.
Se analizarán en profundidad los "leading cases" más representativos e importantes.

Cuenta con el auspicio de la Federación Argentina de Colegios de Abogados (FACA), la Coordinación Académica de su Presidente el Dr. Fermín Garrote y el patrocinio y co-organización del importante Estudio Jurídico "Gonzalez Novillo, Amaya, Bellver, Onaindia & Asociados" de Argentina.


Ahora Somos Todos Rusos ?
28-08-98 (c) PSP S.A., 1998


Pánico en la bolsa...
Desplome del rublo y la economía rusa...

Avanzamos a paso agigantado a la repetición de una crisis mundial ?

Es difícil adelantarlo en estos momentos.
Desde el "tequilazo" llamado por algunos "la primer crisis del S. XXI" y el posterior estallido de la burbuja asiática, la crisis en Rusia aparece como el detonador de tres posibles resultados:

1) La crisis es estabilizada por el control de la situación en Rusia y el retorno -aunque selectivo- de los Fondos a los países emergentes, pero sin grandes cambios en el control de los flujos financieros internacionales.
2) Un escenario similar al anterior, pero que es aprovechado para la puesta en orden y el reordenamiento SERIO del Sistema Financiero Internacional o
3) Principio de un efecto "dominó" en la profundización de la crisis que posiblemente siga con Venezuela, Brasil y finalmente nos alcance en Argentina y hasta Chile, con la posibilidad incluso de convertirse en una grave crisis internacional con derivaciones insospechadas.

Ninguna de las tres opciones nos resultará indolora, pero las dos primeras pueden resultarnos sumamente beneficiosas (en especial a Chile y Argentina y casi seguramente también en Brasil).

Lo que es seguro en esta región del mundo, es que nos enfrentamos a un desafío y que, los resultados finales -aunque duros y difíciles de comprender-, pueden representar un cambio cualitativo en la situación de nuestros países en el mundo.

Por qué nos enfrentamos a una volatilidad tan intensa en los mercados ?

Empecemos por decir que está causado por un excedente en la liquidez mundial similar al de los petrodólares de la década del 70'.
Esta vez, no son los Árabes que cuentan con un superávit originado en la suba de precios del petróleo y que, al no poder colocarse en sus pequeñas economías domésticas, salió al mercado internacional facilitando su colocación en países del tercer mundo (sin importar el riesgo).

Cuando estos países -muchos de ellos latinoamericanos- no pudieron enfrentar la devolución de los fondos graciosamente tomados en el irresponsable mercado mundial, el reordenamiento de ese faltante financiero conmocionó la economía mundial durante casi una década.

Cuál es el mecanismo que ha provocado esta crisis ?

Se suman dos procesos -entre algunos otros de menor incidencia- y NOS SALVAMOS DE UN TERCER ACTOR QUE ESTUVO AUSENTE.

Empecemos por la "burbuja" japonesa.
Esta sociedad, autora del más formidable salto productivo -quizás el más importante en la historia de la humanidad-, tiene el mal habito del ahorro compulsivo.

Estos japoneses austeros se niegan a gastar su dinero y aceptan tasas ridículas de menos del 2% anual en sus colocaciones...pero lo ahorran.
Como si fuese poco, sus eficientes empresas generan un excedente de más de 150 mil millones de dólares anuales de superávit en su comercio exterior.

Consecuencia: miles de millones de dólares de ahorro en la década del 80' que debían ser colocados de cualquier modo por los banqueros e inversores japoneses.

Uso ?

a) Compras inmobiliarias y de bonos en los EE.UU. y en menor medida en Europa.
b) Boom inmobiliario en el propio Japón.
c) Préstamos baratos para el Asia.

Asia creció de modo explosivo, colgada a la cola del dinero barato japonés.

Qué vida maravillosa !!, tomar dinero japonés al 3%, 4% o 5% y poder colocarlo al 8% o más en Corea, Tailandia, Malasia !!
Todos los precios no transables -fundamentalmente los proyectos inmobiliarios- parecían no alcanzar nunca el techo y servían de garantía para tomar más dinero y repetir el proceso.

Si sirve un ejemplo, en pleno boom de cotizaciones Argentina vendió su privilegiada Embajada en Tokio por 400 millones de dólares !!! (hoy vale 70 millones).
(En algún número posterior les contaremos por qué Japón regalo esa sede a la Argentina para su Embajada).

Así es fácil crecer y, como en el cuento de los círculos virtuosos, el crecimiento trae MAS DINERO AUN.
Pero antes de seguir con el proceso asiático, detengámonos un momento con el RESPONSABLE QUE NO LO FUE.

Fritz estaba ocupado

Alemania experimentó un proceso de calidad productiva similar al japones. Tal como los propios japoneses, los alemanes son ahorrativos y austeros.
Sin embargo, sus excedentes no colaboraron con la actual crisis mundial porque tuvieron que invertirlos en dos temas locales: la reconstrucción de Alemania del Este y el soporte de las reguladas economías europeas en el marco de los acuerdos de Maastrich y la creación del Euro.

De este modo, el dinero alemán, que podría haber desatado mucho antes la crisis que hoy vivimos, no circuló por los mercados mundiales y está siendo gastado en la región.

Conozcamos al segundo responsable de la crisis: los EE.UU.

Walt Disney no es una casualidad

Norteamérica es un caso apasionante. A diferencia de japoneses y alemanes los norteamericanos consumen alegremente (tan alegremente que ni siquiera les alcanza lo que ganan y deben varias veces su ingreso nacional en crédito tomado para el consumo).

Sin embargo, mientras japoneses y alemanes trabajaban y crecían en las décadas del 60'- 70' y 80', una profunda transformación se operaba en los EE.UU. ... estaban creando la sociedad de información del 3er milenio !!

El tema es apasionante desde varios ángulos y lo trataremos en próximos números, pero veamos de donde aparecen los excedentes financieros norteamericanos.

Escucharon hablar del "baby boom" ? Si ?, pues saluden, porque están recibiendo la ola.

Terminada la 2da Guerra Mundial, varios millones de combatientes norteamericanos regresaron, se casaron y tuvieron hijos en cantidades abundantes.

En la curva demográfica norteamericana, puede observarse una "zona expansiva" correspondiente a los nacimientos de 1945-52.

Este grupo de gente ha ido creciendo y "moviendo" la economía a su paso.

No caeré en el ejemplo obvio de las cunas para bebés y los champúes y alimentos para niños, pero sepan que la consolidación de empresas en el sector es de aquellos años.

Que el fenómeno de las urbanizaciones de suburbios en USA se corresponde a familias buscando jardines para sus bebes en la década de los 50 y 60 ? -allí van los babies boom-

Que los grandes parques temáticos -Disney- en Florida son de la década del 60, cuando millones de babies -si los del boom-, tenían que ser entretenidos porque estaban en su tierna juventud ? (algunos se acordarán que para esta época se hizo famoso el Dr. Spook con sus consejos para criar a los niños sin los clásicos golpes paternos)

Que el fenómeno hippie y las manifestaciones antiguerra tienen correlato con las superpobladas universidades norteamericanas de fines de los 60'? (cuidado, abran paso que vienen los del boom que fueron criados sin cachetazos, gracias a los consejos televisivos del Dr. Spook).

Es muy simpático seguir el desplazamiento de la ola en una serie de indicadores económicos, pero escapa a este artículo.

Veamos dónde están ahora nuestros muchachos.
Tienen entre 45 y 52 años, ingresos promedio de U$S 100.000, ya han pagado la universidad de sus hijos (la famosa X generation que trataremos en otra oportunidad) están terminando de cancelar sus hipotecas y desde hace unos años que ahorran en Fondos de Inversión para su futura jubilación.

Cómo...japoneses en EE.UU ?

Así es, los "babies boom" empiezan a pensar en su jubilación y dedican una parte cada vez mayor de su ahorro a ello.

Sigue usted la curva del Dow Jones desde hace unos diez años a la fecha ? -saltó de 2.000 puntos a 9.000- ...Adivine quién pone dinero ?

Este doble fenómeno norteamericano de SALTO CUALITATIVO en la productividad de sus empresas de la 3ra. Ola y el dinero de los babies ha producido un fenómeno difícil de dimensionar en sus efectos actuales y...tiemble...futuros.

Sabe de qué vamos a estar hablando dentro de 10-15 años ?

De la escasez de recursos financieros, cuando los babies retiren sus fondos de pensión y los usen para viajar a la Florida a jugar al golf.

Pero hoy, esa masa de recursos ha servido para financiar empresas y, forzosamente, algún excedente ha incrementado la disponibilidad de dinero en el mercado financiero.
(Cuando hablamos de "algún" excedente y nos referimos a la mayor economía del mundo, nos estamos refiriendo a varios miles de millones de dólares)

Esto, porque los Fondos de Inversión, deben asegurar a sus inversores -los babies-, elevadas tasas de rendimiento y el crecimiento asiático sirvió para mejorar los índices (en menor medida por su volumen relativo, los llamados mercados emergentes de América Latina y el Este Europeo).

Regresemos a la crisis mundial

En realidad la primer granada de mano explotó en el área del dinero norteamericano y fue México con el "tequilazo"

Los cambios en la economía mexicana y su productividad real no estaban a la altura de las inversiones que recibía cuando empezó el deslizamiento no hubo como pararlo.

Sin embargo, EE.UU. estratégicamente no puede dejar caer muy lejos a su vecino del sur y esta crisis relativamente corta, tuvo la gran virtud (al menos en Argentina), de ser utilizada para ajustar aún más el cambio en la economía, regularizando el sistema financiero.

Pero el problema de magnitud, ya existía en Asia y sólo se necesitó un poco más de tiempo, para que se tornara visible a los ojos del gran público.

El dinero barato japonés permitió el boom asiático de los últimos 10-15 años, en gran medida REAL, pero con un correlato de empresas NO TAN EFICIENTES (ver Corea), apoyo a proyectos no productivos (en su mayor caso inmobiliarios con base en precios artificiales) y un sistema de prebendas y de corrupción sólo oculto por la masa de dinero barato existente en la región.

La más mínima falla en los retornos de los proyectos inmobiliarios empezó a desplazar el tablero.
Los bancos locales de Asia y los japoneses por una doble vía, ya que a su propia burbuja, le suman el efecto del dinero prestado en la región, empezaron a ver dificultado el retorno de sus préstamos. Crisis bancaria...los inversores empiezan a retirar fondos tratando de no despertar mucha sospecha (y eso desde el mismo momento del "tequilazo").

El fenómeno no logra controlarse...los tiburones de aguas profundas huelen sangre y empiezan a atacar las monedas de los países más débiles de la región (Hola Don Soros), dificultando la implementaron de planes de estabilización.

Los Fondos de Inversión Norteamericanos siguen sacando sus recursos a la mayor velocidad posible...se conoce del estado real de las empresas Coreanas...la crisis se acentúa.

Ahora ya todos están avisados, sálvese quién pueda !!!

Los Fondos de Inversión deben preverse de acumular pérdidas y en este "vuelo a la seguridad" no nos detenemos a mirar a nadie...un país emergente, es un país emergente aunque entre uno y otro haya diferencias substanciales.

Pese a los orgullos nacionales, entre el prolijo y racional Chile, el riesgoso pero pletórico de oportunidades Brasil o la ordenada, aunque siempre en duda Argentina, no hay diferencias con Venezuela, Ecuador o, en este caso Rusia.

Tengan presente, que aunque nos resulte duro en términos generales, los llamados "países emergentes" vivimos de la colocación de commodities (granos, carne, acero o cobre) y la baja del consumo asiático ha impactado fuertemente sobre las cotizaciones internacionales de estos productos -y sobre los ingresos en la región-.

Si acierta gana

Regresemos a la pregunta original: Esta crisis será controlada y hasta servirá para racionalizar los flujos de fondos internacionales o el dominó resultante nos arrastrara a nosotros ?

(....??)

El que tenga la respuesta exacta -o el pulso firme- posiblemente SE HAGA MILLONARIO en los próximos dos meses (o salvará su dinero).

Evaluamos los escenarios del siguiente modo:

  1. Pensamos que las OPORTUNIDADES que han quedado en el mercado SI ATRAERAN a los inversores por los GIGANTESCOS márgenes de ganancia posibles (a las cotizaciones actuales un inversor en Argentina tiene la posibilidad de duplicar su capital en el corto plazo)...es una tentación demasiado grande para dejarla escapar.

  2. Además, los Fondos de Pensión en Argentina (AFJP) y los Fondos de Inversión vinculados a Bancos, tienen FORZOSAMENTE que enjuagar sus pérdidas...pondrán su dinero en los próximos días.

  3. La reversión del ciclo por acción de los locales, empezará a tentar a los Fondos de Inversión extranjeros (que tampoco pueden darse el lujo de perder), estos entrarán cuando el ciclo esté en alza, pero NO SE PERDERAN LA OPORTUNIDAD (además los montos -si bien gigantescos para nuestros mercados- son absolutamente marginales para ellos).

  4. No dejarán caer a Rusia, hay demasiadas bombas atómicas y soldados sin sueldo como para que ello ocurra. Además, se trata de un hijo huérfano para Alemania y en última instancia para el resto de Europa...se harán cargo de su hijo.
    Cuidado !!!, que NO LA DEJEN CAER, no significa que NO SE CAIGA SOLA (no quiero pensar en cuantos Generales rusos están conversando en sus cuarteles mientras Ud. lee esta nota...tampoco quiero pensar en QUE ESTAN HABLANDO !!!).
    Por las dudas...en qué estado se encuentra el refugio atómico de su jardín ?, le sugiero que esta semana renueve las provisiones de agua.

  5. Esto no significa que los problemas internacionales acaben. La crisis asiática ha frenado el consumo y los problemas vinculados a la baja de precio en los commodities tiene impacto REAL sobre las economías de los países emergentes.

  6. Lo que DEBERIA OCURRIR -aunque en el mediano plazo- es la reestructuración del actual sistema de flujos financieros internacionales.
    Estas crisis se repetirán en tanto y en cuanto, cientos de miles de millones de dólares circulen descontrolados.
    Hoy día, el flujo financiero es un monstruo desbocado fuera de toda posibilidad de control ni acción sobre el mismo. Las economías centrales y los organismos financieros internacionales DEBEN ENFRENTAR ESTE PROBLEMA.

El Apocalipsis:

Nos queda un escenario CRITICO, que no queremos VIVIR, pero que corresponde sea analizado.
Tiene dos detonantes de mecha corta y un tercero de mecha mediana (y demasiado cercana a nosotros).

Pueden ocurrir en el corto plazo (y sin aviso previo)

  1. Políticamente Rusia se descontrola (golpe de estado o similar).
    En este caso, la incertidumbre global no tiene formatos visibles de contención de corto plazo.

  2. China devalúa sin aviso.
    Esto es menos probable porque debemos suponer que las autoridades financieras Chinas deberían tener la cordura de negociar su situación previamente.
    Si esto ocurriese sin aviso, la conmoción sobre los mercados se potenciaría.
    Puede ocurrir en un plazo algo mayor

  3. Los tiburones financieros empiezan un ataque sobre la moneda brasilera y Brasil no consigue los apoyos para resistir el embate (porque todo el mundo está distraído con Rusia o China).
    Esta desgracia nos explotaría demasiado cerca y en un mal momento internacional.

Los Beneficios

Sin embargo, estamos en la misma situación del muchacho que invita a su primera cita a la niña.
Si nos portamos bien, demostraremos que somos unos caballeros y conquistaremos el corazón de la dama.

Canadá y Australia también viven básicamente de commodities, pero sus bolsas y riesgo país siguen el promedio de los países desarrollados y no de los emergentes.

Es que ellos SE PORTARON BIEN EN VARIAS CITAS y la dama del dinero sabe que son muchachos confiables.

Nosotros, todavía figuramos en la patota de los facinerosos capaces de intentar la violación ante el primer descuido.

Si fuésemos capaces de RESISTIR ESTE EMBATE SERIAMENTE y aún a costa de cierta dosis de dolor, empezaríamos a ser vistos de otro modo.

Así, la próxima vez que Botswana, Tasmania o Dunda-Dunga decida devaluar sus monedas o matar a los inversores extranjeros, nadie correrá a retirar sus fondos de nuestros mercados (por el contrario, desplazarán los de Dunga-Dunga hacia aquí).

Confiemos en que nuestros gobernantes, ministros de economía y otros líderes sociales (sindicalistas), tengan el sentido común de comprender acabadamente la situación.

Esta es una gran oportunidad para demostrar que somos confiables.

Hasta el próximo número.


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Responsable:

El Dr. Marcelo Perazolo, responsable de la Edición es abogado, Vicepresidente de la Asociación Argentina de Arbitraje y Mediación (AAAM), Director de PSP S.A. y Coordinador del Programa de "Líderes de Proyectos Empresarios".
Se dedica al acompañamiento de Proyectos Empresarios y a la coordinación de programas de capacitación orientados a la reconversión de los roles profesionales tradicionales.


 

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